Was sind Aktien Optionen?

Ist es nicht schön, Optionen zu haben?

Wenn Sie hungrig sind, haben Sie eine Vielzahl von Restaurants zur Auswahl. Wenn Sie ein Auto kaufen möchten, haben Sie verschiedene Hersteller, die verschiedene Modelle mit einer endlosen Reihe von Upgrades produzieren.

Es stimmt zwar, dass zu viele Auswahlmöglichkeiten manchmal zu einer Lähmung der Analyse führen können, aber wenn wir verschiedene Optionen zur Verfügung haben, können wir die Vor- und Nachteile abwägen und fundierte Entscheidungen treffen.

was sind Aktien Optionen

Auch die Händler haben Optionen, und zwar nicht nur in der Vielfalt der verschiedenen Aktien und Sektoren, aus denen sie wählen können.

Definition & Einführung: 

Aktienoptionen geben den Händlern das Recht, ein bestimmtes Wertpapier zu einem bestimmten Preis zu einem bestimmten Zeitpunkt in der Zukunft zu kaufen – jedoch ohne jegliche Verpflichtung. Glauben Sie, dass eine bestimmte Aktie in drei Monaten viel höher sein wird? Nun, dafür können Sie eine Option kaufen.

Gleichzeitig könnte sich ein anderer Händler dasselbe Wertpapier ansehen und einen sich anbahnenden Drawdown sehen – und auch für dieses Szenario gibt es eine Option, die Sie kaufen können. Optionen geben Händlern die Möglichkeit, Hebelwirkung auf ihre persönlichen Aktienprognosen einzusetzen, aber es ist wichtig zu verstehen, wie diese Art von Derivaten funktioniert, bevor sie in die Praxis umgesetzt werden.

Wie funktionieren Optionen?

An allen Optionsgeschäften sind zwei Parteien beteiligt: Ein Käufer und ein Verkäufer (oft als Stillhalter von Optionen bezeichnet).

Der Käufer erwirbt das Recht (aber wiederum nicht die Verpflichtung), eine bestimmte Aktie zu einem späteren Zeitpunkt zu kaufen, wenn ein bestimmter Preis erreicht wird.

Alle Optionsverträge haben Verfallsdaten, wobei einige bis zu mehreren Jahren reichen. Optionen können jedoch nicht ewig gehalten werden, und je länger der Zeitrahmen ist, desto teurer wird der Vertrag.

Wenn der Käufer der Meinung ist, dass eine Aktie derzeit unterbewertet ist, könnte er eine “Call”-Option kaufen, um die Aktien nach einem großen Abverkauf billig zu kaufen. Für den Kontrakt zahlt der Käufer dem Stillhalter der Option eine Prämie, die als Prämie bezeichnet wird.

Wenn Sie eine Option kaufen und die zugrunde liegende Aktie nicht den vorher festgelegten Preis (den sogenannten Ausübungspreis) erreicht, läuft der Vertrag wertlos aus.

Wenn die Aktie den Ausübungspreis erreicht, ist die Option “im Geld” (ITM), und der Käufer hat die Möglichkeit, Aktien der Aktie zum Ausübungspreis zu kaufen, selbst wenn die Aktien 60% über diesen Preis gestiegen sind. Ein Kontrakt gibt dem Käufer die Option auf 100 Aktien, aber der Käufer muss den Kontrakt nicht ausüben, wenn der Ausübungspreis erreicht ist. Optionen können an Börsen gekauft und verkauft werden, genau wie die zugrunde liegenden Aktien selbst.

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Call und Put Optionen

Eine Kaufoption ist eine Long-Wette auf eine Aktie. Wenn ein Händler eine Call-Option kauft, wettet er darauf, dass die zugrunde liegende Aktie im Wert steigen wird. Wenn Sie glauben, dass die Rallye bei Tech-Aktien anhalten wird, können Sie QQQ-Calls kaufen, die in 3 Monaten auslaufen, mit einem Ausübungspreis, der 30% über dem aktuellen QQQ-Aktienkurs liegt.

Calls dieser Art sind “out of the money” (OTM), was bedeutet, dass sie wertlos verfallen, es sei denn, die zugrunde liegende Aktie steigt bis zum Verfall über den Ausübungspreis. Liegt der Aktienkurs bei Verfall über dem Ausübungspreis, handelt es sich bei der Call-Option um eine ITM-Option, und der Vertragsinhaber kann dem Stillhalter der Option 100 Aktien zum Ausübungspreis abkaufen (oder “Call”).

Wie Sie sehen können, setzt dies Optionsschreiber einem wesentlich höheren Verlustrisiko aus als Optionskäufer. Dazu später mehr.

Eine Put-Option ist eine Short-Wette auf eine Aktie. Put-Optionen werden gekauft, wenn der Käufer glaubt, dass die zugrunde liegende Aktie über einen bestimmten Zeitraum an Wert verlieren wird.

Aber im Gegensatz zu einer Kaufoption gibt eine Verkaufsoption dem Käufer die Wahl, ein Wertpapier zum vorher festgelegten Ausübungspreis zu verkaufen. Läuft eine Put-Option ITM aus, bedeutet dies, dass die Aktie gesunken ist und der Käufer das Recht hat, 100 Aktien zum Ausübungspreis an den Schreiber zu “verkaufen” und die Gewinndifferenz zu kassieren.

Wenn Sie einen $275 QQQ-Put kaufen und der Aktienpreis bei Ablauf $250 beträgt, kann der Käufer 100 Aktien zu $275 an den Schreiber verkaufen und die Aktien zu $250 von ihrem Broker zurückkaufen, wobei er einen Gewinn auf die Differenz erhält.

Kaufen und verkaufen von Optionen

Der Kauf einer Option bedeutet, dass Sie nur Ihr Kapital riskieren. Wenn Sie QQQ-Call-Optionen im Wert von $500 kaufen und bis zum Verfall halten, ohne jemals den Ausübungspreis zu erreichen, haben Sie Ihre anfänglichen $500 verloren und nicht mehr.

Dies gilt unabhängig davon, ob Sie Call- oder Put-Optionen kaufen – Sie können nur so viel verlieren, wie Sie beim Kauf von Optionen einsetzen.

Der Verkauf einer Option ist jedoch anders:

Ein Optionsschreiber kassiert eine Prämie, wenn er den Kontrakt an einen Käufer verkauft. Im obigen Beispiel zahlt der Käufer dem Schreiber eine Prämie von 500 Dollar für die im Optionsvertrag vorgesehenen Rechte. Wenn der Kontrakt wertlos verfällt, sind dem Käufer 500 $ ausgegangen, und der Stillhalter erhält die Prämie.

Die meisten Optionskontrakte laufen schließlich wertlos aus, aber Optionsverkäufer öffnen sich einem potenziell unbegrenzten Verlustrisiko.

Wenn ein Schreiber eine Call-Option verkauft, bevor die Aktien wieder schmelzen, könnte er weit mehr verlieren als die Prämie, die er eingenommen hat – theoretisch sind die potenziellen Verluste unbegrenzt. Wegen dieses erhöhten Risikos erlauben die meisten Broker nur unerfahrenen Händlern, Calls und Puts zu kaufen. Um Zugang zu Optionsverkäufen zu erhalten, bedarf es in der Regel größerer Investitionserfahrung.

Der Unterschied zwischen Aktien und Optionen

Optionen werden auf der Grundlage der ihnen zugrunde liegenden Aktien bewertet, aber die Verträge sind Derivate und bieten keinen Anspruch auf Eigenkapital, wie dies beim Aktienbesitz der Fall ist.

Die erste Formel zur Bewertung von Optionen wird als Black-Sholes-Formel bezeichnet, aber heute wird die Mehrzahl der Optionen an amerikanischen Börsen nach dem Binomial-Preismodell bewertet.

Das Optionsrisiko kann mit vier verschiedenen Faktoren gemessen werden, die jeweils nach einem griechischen Buchstaben des Alphabets benannt sind.

  • Delta – Der primäre griechische Risikofaktor ist die Rate zwischen dem Optionspreis und dem Preis der zugrunde liegenden Aktie. Delta wird oft zur Absicherung verwendet, da es die Anzahl der Aktien liefert, die zum Ausgleich der Optionsposition benötigt wird (d.h. ein Delta von 0,6 bedeutet, dass 60 Aktien gekauft werden müssen, um 1 Put zu entsprechen).
  • Gamma – Die Änderungsrate zwischen Options-Delta und dem zugrunde liegenden Aktienpreis. Gamma versucht zu messen, wie stark sich das Options-Delta im Verhältnis zu den Bewegungen in der Aktie bewegen würde.
  • Theta – Alle Optionen haben ein Verfallsdatum, was bedeutet, dass ihr Wert mit dem Näherrücken dieses Verfallsdatums abnimmt. Theta misst diesen Zeitverfallsfaktor im Verhältnis zum Optionspreis.
  • Vega – V steht für Volatilität. Vega misst den Optionspreis im Verhältnis zur Volatilität des zugrunde liegenden Vermögenswertes. Ein Anstieg der Aktienvolatilität wirkt sich nicht immer in der gleichen Weise auf eine Option aus, daher die Notwendigkeit, Vega zu messen.

Zusammenfassung über Aktien Optionen

Optionen sind nicht die komplexesten Derivate in der Handelswelt, aber zu verstehen, wie sie sich im Verhältnis zu ihren zugrunde liegenden Aktien bewegen, kann Zeit brauchen, um zu lernen. Es gibt einen Grund dafür, dass Broker den Umfang des Optionshandels begrenzen, den Neulinge durchführen können – Optionen beinhalten eine Hebelwirkung, und einen Fehler zu machen, kann Sie mehr als den Wert Ihres Kontos kosten.

Das Schreiben von Optionen ist eine fortschrittliche Handelsstrategie, die sich nicht für Personen ohne Erfahrung oder ausreichende Risikobereitschaft eignet. Der Kauf von Optionen ist mit weniger Risiko verbunden, aber die Volatilität von Derivaten kann bestimmte Händler verunsichern.

Wenn Sie jedoch ein selbstbewusster Händler sind, der den Leverage erhöhen möchte, ohne Margin zu verwenden, können Optionen einen Weg für die übergroßen Gewinne bieten, nach denen Sie suchen.

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