Was ist ein Forex Carry Trade?

Einführung und Definition: 

Ein Currency Carry Trade ist eine Strategie, bei der eine hochverzinsliche Währung den Handel mit einer niedrigverzinslichen Währung finanziert. Ein Händler, der diese Strategie anwendet, versucht, die Differenz zwischen den Kursen zu erfassen, die je nach Höhe des eingesetzten Hebels oft erheblich sein kann.

Der Carry Trade ist eine der beliebtesten Handelsstrategien auf dem Devisenmarkt. Zu den beliebtesten Carry Trades gehörte der Kauf von Währungspaaren wie dem Australischen Dollar/Japanischen Yen und dem Neuseeländischen Dollar/Japanischen Yen, da die Zinssatzspannen dieser Währungspaare recht hoch waren. Der erste Schritt beim Zusammenstellen eines Carry Trades besteht darin, herauszufinden, welche Währung einen hohen und welche einen niedrigen Ertrag bietet.

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Die Grundlagen eines Währungs Carry Trade

Der Currency Carry Trade ist eine der beliebtesten Handelsstrategien auf dem Devisenmarkt. Betrachten Sie es als eine Art Motto “niedrig kaufen, hoch verkaufen”. Der beste Weg, zunächst einen Carry Trade durchzuführen, besteht darin, festzustellen, welche Währung einen hohen und welche einen niedrigen Ertrag bietet.

Die beliebtesten Carry Trades beinhalten den Kauf von Währungspaaren wie AUD/JPY und NZD/JPY, da diese Währungspaare sehr hohe Zinssatzspannen aufweisen.

Aktuelle Zinssätze für den Forex Carry Trade

Aktuelle Zinssätze für den Forex Carry Trade

Mechanik des Carry Trades

Was die Mechanik betrifft, so kann ein Händler aus der Differenz der Zinssätze der beiden Länder einen Gewinn erzielen, solange sich der Wechselkurs zwischen den Währungen nicht ändert. Viele professionelle Händler nutzen diesen Handel, weil die Gewinne sehr groß werden können, wenn man die Hebelwirkung in Betracht zieht. Wenn der Händler in unserem Beispiel einen gemeinsamen Hebelfaktor von 10:1 verwendet, kann er einen Gewinn in Höhe des 10-fachen der Zinsdifferenz erzielen.

Die Finanzierungswährung ist die Währung, die bei einem Währungs-Carry-Trade-Geschäft gewechselt wird. Eine Finanzierungswährung hat in der Regel einen niedrigen Zinssatz. Investoren leihen sich die Finanzierungswährung aus und gehen Short-Positionen in der Anlagewährung ein, die einen höheren Zinssatz hat. Die Zentralbanken von Finanzierungswährungsländern wie die Bank of Japan (BoJ) und die US-Notenbank (Federal Reserve) sind häufig an aggressiven geldpolitischen Stimulierungsmaßnahmen beteiligt, die zu niedrigen Zinssätzen führen. Diese Banken nutzen die Geldpolitik zur Senkung der Zinssätze, um in einer Zeit der Rezession das Wachstum anzukurbeln. Wenn die Zinsen sinken, leihen sich Spekulanten das Geld und hoffen, ihre Short-Positionen aufzulösen, bevor die Zinsen steigen.

Wann man in ein Carry Trade einsteigt, wann man aussteigt

Der beste Zeitpunkt, um in ein Carry-Trade-Geschäft einzusteigen, ist, wenn die Zentralbanken die Zinssätze erhöhen (oder darüber nachdenken). Viele Menschen springen auf den Carry-Trade-Zug auf und treiben den Wert des Währungspaares in die Höhe. In ähnlicher Weise funktionieren diese Geschäfte in Zeiten geringer Volatilität gut, da die Händler bereit sind, mehr Risiko einzugehen. Solange der Wert der Währung nicht fällt – selbst wenn sie sich nicht viel oder überhaupt nicht bewegt – können Händler immer noch bezahlt werden.

Aber eine Periode der Zinssenkung bietet Händlern keine großen Belohnungen in Carry Trades. Diese Verschiebung in der Geldpolitik bedeutet auch eine Verschiebung der Währungswerte. Wenn die Zinssätze sinken, neigt auch die Nachfrage nach der Währung dazu, zu schwinden, und der Ausverkauf der Währung wird schwierig. Damit die Carry Trades zu einem Gewinn führen, muss es im Grunde genommen keine Bewegung oder eine gewisse Aufwertung geben.

Wichtige Fakten zum Carry Trade: 

  • Ein Währungs Carry Trade ist eine Strategie, bei der eine hochverzinsliche Währung den Handel mit einer niedrigverzinslichen Währung finanziert.
  • Ein Händler, der diese Strategie anwendet, versucht, die Differenz zwischen den Kursen zu erfassen, die je nach Höhe des eingesetzten Hebels oft erheblich sein kann.
  • Der Carry Trade ist eine der beliebtesten Handelsstrategien auf dem Devisenmarkt.

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Währungen Carry Trade Beispiel & Berechnung

Als Beispiel für einen Währungs-Carry-Trade nehmen wir an, dass ein Händler bemerkt, dass die Kurse in Japan 0,5 Prozent betragen, während sie in den Vereinigten Staaten bei 4 Prozent liegen. Das bedeutet, dass der Händler einen Gewinn von 3,5 Prozent erwartet, was der Differenz zwischen den beiden Kursen entspricht. Der erste Schritt besteht darin, Yen zu leihen und sie in Dollar umzuwandeln. Der zweite Schritt besteht darin, diese Dollar in ein Wertpapier zu investieren, das den US-Zinssatz zahlt.

Angenommen, der aktuelle Wechselkurs beträgt 115 Yen pro Dollar und der Händler leiht sich 50 Millionen Yen. Nach der Umrechnung hätte er den Betrag, den er hätte:

  • US-Dollar = 50 Millionen Yen ÷ 115 = 434.782,61 Dollar.

Nach einem Jahr hat der Händler zum US-Kurs von 4 Prozent investiert:

  • Endbestand = $434.782,61 x 1,04 = $452.173,91

Nun schuldet der Händler die 50 Millionen Yen Kapital plus 0,5 Prozent Zinsen für einen Gesamtbetrag:

  • Geschuldeter Betrag = 50 Millionen Yen x 1,005 = 50,25 Millionen Yen

Wenn der Wechselkurs im Laufe des Jahres gleich bleibt und bei 115 endet, ist der geschuldete Betrag in US-Dollar:

  • Geschuldeter Betrag = 50,25 Millionen Yen ÷ 115 = 436.956,52 $

Der Händler profitiert von der Differenz zwischen dem US-Dollar-Endsaldo und dem geschuldeten Betrag, d.h:

  • Gewinn = $452.173,91 – $436.956,52 = $15.217,39

Beachten Sie, dass dieser Gewinn genau dem erwarteten Betrag entspricht: $15,217.39 ÷ $434,782.62 = 3.5%

Wenn sich der Wechselkurs gegenüber dem Yen bewegt, würde der Händler mehr profitieren. Wenn der Yen stärker wird, wird der Händler weniger als 3,5 Prozent verdienen oder sogar einen Verlust erleiden.

Fazit: Risiken und Beschränkungen von Forex Carry Trades

Das große Risiko bei einem Carry Trade ist die Unsicherheit der Wechselkurse. Wenn der US-Dollar im obigen Beispiel gegenüber dem japanischen Yen an Wert verliert, läuft der Händler das Risiko, Geld zu verlieren. Außerdem werden diese Transaktionen in der Regel mit viel Hebelwirkung durchgeführt, so dass eine kleine Bewegung der Wechselkurse zu großen Verlusten führen kann, wenn die Position nicht entsprechend abgesichert wird.

Eine effektive Carry-Trade-Strategie besteht nicht einfach darin, eine Währung mit dem höchsten Ertrag zu kaufen und eine Währung mit dem niedrigsten Ertrag zu leerverkaufen. Während das aktuelle Zinsniveau wichtig ist, ist die zukünftige Richtung der Zinssätze noch wichtiger. Zum Beispiel könnte der US-Dollar gegenüber dem australischen Dollar an Wert gewinnen, wenn die US-Zentralbank die Zinssätze zu einem Zeitpunkt erhöht, an dem die australische Zentralbank die Straffung durchführt.

Außerdem funktionieren Carry Trades nur dann, wenn die Märkte selbstgefällig oder optimistisch sind. Unsicherheit, Besorgnis und Angst können Investoren dazu veranlassen, ihre Carry Trades aufzulösen. Der 45-prozentige Ausverkauf von Währungspaaren wie AUD/JPY und NZD/JPY im Jahr 2008 wurde durch die globale Finanzkrise ausgelöst, die durch die Subprime-Krise ausgelöst wurde. Da es sich bei Carry Trades häufig um fremdfinanzierte Investitionen handelt, waren die tatsächlichen Verluste wahrscheinlich viel größer.

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