Positionsgrößen im Daytrading bestimmen

Die Positionsgrößenbestimmung bezieht sich auf die Parameter, die diktieren, wie viel Kapital Sie einem bestimmten Handel zuweisen, und wie sich dies auf das Risikoniveau bezieht, das Sie bei jedem Handel eingehen, und wie diese Faktoren Ihre Gesamtkontogröße beeinflussen.

Es gibt mehrere Faktoren, die bei der Entwicklung einer Methode zur Positionsgrößenbestimmung eine Rolle spielen. Der erste ist die Größe Ihres Handelskontos. Mit zunehmender Größe Ihres Kontos riskieren Sie im Allgemeinen bei jedem Handel einen geringeren Prozentsatz Ihres Kontos.

Positionsgröße bestimmen im Daytrading

Positionsgröße bestimmen im Daytrading

Folgende wichtige Themen möchte ich auf dieser Seite besprechen: 

  • Studie zur Positionsgrößenbestimmung
  • Risiko pro Handel
  • Prozentualer Anteil des Portfolios
  • Fester Geld Betrag
  • Stop-Loss platzieren
  • Volalitätsbasiert
  • Standardabweichungbasiert
  • Wichtige Marktniveaus
  • Prozentualer Verlust vom Konto

Warum Positiongrößenbestimmung der Schlüssel zu Ihrem Erfolg sein könnte

Eine Studie des Journal of Finance von Brinson, Singer & Beebower aus dem Jahr 1991 kam zu einer schockierenden Schlussfolgerung über die Bedeutung der Positionsbewertung. Die Studie trägt den Titel Determinants of Portfolio Performance II: Sie stellte unter anderem fest, dass die Positionsgrößenbestimmung 91% der Portfolio-Performance ausmachte.

Hier ist, was die Zusammenfassung der Studie über die Ergebnisse zu sagen hatte:

Daten von 82 großen Pensionsplänen deuten darauf hin, dass die Vermögensallokationspolitik, wie auch immer bestimmt, den überwältigend dominierenden Beitrag zur Gesamtrendite leistet. Aktive Investitionsentscheidungen von Plan-Sponsoren und Managern trugen im Durchschnitt wenig zur Verbesserung der Performance im 10-Jahres-Zeitraum von Dezember 1977 bis Dezember 1987 bei.

Für den Laien ausgedrückt, ergab die Studie, dass die Größe der verschiedenen Positionen innerhalb eines Portfolios – und nicht die Wahl der richtigen Einzeltitel oder die zeitliche Abstimmung des Marktes – bei weitem der einflussreichste Faktor für die Rendite eines Portfolios war.

Natürlich gibt es hier den Vorbehalt, dass es sich um große Pensionsfonds handelt, die eine Strategie der Vermögensallokation anwenden. Sie befinden sich im Allgemeinen alle innerhalb desselben Vermögens, so dass es viele Überschneidungen zwischen ihren Portfolios gibt, wodurch die Unterschiede, wie z.B. die Größe ihrer Positionen, noch ausgeprägter sind. Es ist also unwahrscheinlich, dass die Positionsgrößenbestimmung allein für 91% der Erträge eines Price-Action-Händlers verantwortlich ist, aber die Zahl ist wahrscheinlich immer noch recht hoch.

Sowohl in der Investitions- als auch in der Handelswelt liegt der überwiegende Schwerpunkt auf klugen, aktiven Taktiken, die von Einzelpersonen ausgeführt werden. In der Welt des Investierens wird Managern das Verdienst zugeschrieben, ein Wertpapier gefunden zu haben, das vom Markt unterbewertet wird, und Händlern wird das Verdienst zugeschrieben, dieses goldene Setup gefunden zu haben. Aber über einen größeren Zeitrahmen hinweg werden die Auswirkungen dieser individuellen Entscheidungen drastisch reduziert.

Wie diese Studie zeigt, sollte dem Positions- und Risikomanagement mehr Aufmerksamkeit geschenkt werden, wobei eine solide Handelsstrategie als Filter für die Auswahl der zu tätigenden Geschäfte fungieren sollte.

Auf diese Studie wurde ich von Trading-Coach Van Tharp aufmerksam gemacht, der die Positionsgrößenbestimmung nach der Handelspsychologie als die zweitwichtigste Handelsfertigkeit bezeichnet. Tharp entwickelte sein eigenes Positionsbewertungsspiel, das er mit den Teilnehmern seiner Seminare spielt.

In diesem Spiel gibt er allen Spielern die gleichen Trades, und in seinen Worten “wir werden wahrscheinlich so viele Aktien haben, wie es Teilnehmer gibt”. Wenn er “Aktien” sagt, bezieht er sich auf Aktienkurven, nicht auf verschiedene Beteiligungspapiere.

Bestimmen Sie Ihr Risiko pro Handel

Je nach Ihren Handelszielen kann die Methode, mit der Sie bestimmen, wie viel Sie pro Handel riskieren, unterschiedlich sein. Im Allgemeinen gibt es jedoch zwei Hauptmethoden:

Risiko Management im Handel verhindert Verluste

Risiko Management im Handel verhindert Verluste

1. Prozentualer Anteil des Portfolios

Dies ist bei weitem die am häufigsten empfohlene Methode und wird von Fondsmanagern und professionellen Händlern weithin verwendet. Bei jedem Handel riskieren Sie einen festen Prozentsatz Ihres Kontos.

Als Faustregel für einzelne Händler gilt: Je größer Ihr Konto ist, desto weniger Prozentpunkte riskieren Sie pro Handel. Ein Prozent eines €25.000-Kontos beträgt nur €250, während ein Prozent eines €1.000.000-Kontos €10.000 beträgt. Die meisten Einzelhändler möchten bei einem bestimmten Handel nicht so viel riskieren und werden in der Regel ihr Risiko pro Handel verringern, wenn ihr Konto wächst.

2. Fester Dollar-Betrag

Aus verschiedenen Gründen “kappen” einige Händler ihre Kontogröße und haben nicht den Wunsch, ihre Positionsgrößen weiter zu erhöhen, wenn ihr Konto wächst. Ein Grund dafür könnte die stressige Handelspsychologie sein, die im Spiel ist, wenn man einen großen Betrag wie €5.000 oder €10.000 bei jedem Handel riskiert.

Ein anderer Grund könnte darin liegen, dass die Strategie des Händlers möglicherweise nicht skalierbar ist, wie z.B. der Handel mit OTC-Aktien. Diese Methode der Positionsgrößenbestimmung könnte auch dann angewendet werden, wenn Händler verlieren, die einen regelmäßigen Gehaltsscheck haben und ihrem Konto immer wieder etwas hinzufügen können, wenn sich ihre Verluste häufen.

Diese Händler tendieren dazu, einen festen Dollar-Betrag an Risiko pro Handel zu implementieren. Auf der Grundlage ihrer Ziele haben sie einen Dollarbetrag festgelegt, den sie bei einem bestimmten Handel verlieren können.

Nutzung eines vertrauenswürdigen Broker für das Daytrading

Neben der Positionsgrößenbestimmung hat der Broker auch einen großen Faktor im Bezug auf Ihren Gewinn und Verlust. Gerade im Daytrading kommt es zu einem hohen Volumen durch viele Trades. Deshalb sollten Sie bei einem kostengünstigen Anbieter traden. In der unteren Tabelle finden Sie meine top Empfehlungen für das Daytrading.

Die Broker bieten professionelle Handelsplattformen mit denen Sie die Positionsgrößen sehr leicht bestimmen können. Profitieren Sie von günstigen Handelsgebühren und einem persönlichen Service:

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Die Bedeutung der Stop-Loss-Platzierung

Unabhängig davon, ob Sie Ihre Stop-Orders tatsächlich platzieren oder nicht, ist es eine gute Idee, bei jedem Handel einen definierten Ausstiegspunkt zu haben. Auf diese Weise können Sie das Risiko, das Sie bei jedem Handel eingehen, genau quantifizieren und Ihre Fehlbarkeit auf die Handelspsychologie reduzieren (den Handel zu lange gegen Sie laufen lassen, weil Sie nie eine Ausstiegsstrategie hatten).

Sobald Sie den Betrag haben, den Sie bei jedem Handel riskieren können, sei es ein Prozentsatz der Aktien Ihres Portfolios oder ein fester Dollarbetrag, kombinieren wir diese Zahl mit der Stelle, an der wir unseren Stop-Loss platzieren, um die Größe unserer Position zu bestimmen.

Stop Loss bestimmen

Stop Loss bestimmen

Bestimmung der Stop-Platzierung

Es gibt verschiedene Möglichkeiten, um zu bestimmen, wo Ihr Stop-Loss platziert werden soll, und jede Methode hat ihren Nutzen in individuellen Situationen.

Volatilitätsbasierter Stop-Loss

Ein volatilitätsbasierter Stop-Loss ist wahrscheinlich die von professionellen Händlern am häufigsten verwendete Methode, da sie die quantitativste ist. Sie basiert auf der Idee, dass Marktbewegungen hauptsächlich Lärm sind; Händler und Investoren in unterschiedlichen Zeitrahmen machen Geschäfte, um unterschiedliche Ziele zu erreichen, und in einem ausreichend kleinen Fenster gibt es wenig erkennbare Informationen für einen diskretionären Händler.

Um diesen Lärm zu bekämpfen, setzen Händler einen Stop-Loss, der auf einem Vielfachen der Volatilität eines Marktes basiert. Auf diese Weise wissen sie, dass sie, wenn sie gestoppt werden, sich wahrscheinlich in der Kursrichtung geirrt haben, weil sich der Markt aufgrund seines Volatilitätsniveaus stärker gegen sie bewegt hat, als er es im Durchschnitt tun würde.

Die meisten Händler verwenden den Indikator der durchschnittlichen wahren Bandbreite, um die Volatilität eines Marktes zu quantifizieren. Sehen wir uns ein Beispiel an.

Unten sehen Sie ein Tagesdiagramm von Nvidia (NVDA). Nehmen wir an, dass wir den jüngsten Ausbruch zu neuen Höchstständen auf lange Sicht verfolgen wollen. Bevor wir in den Handel einsteigen können, müssen wir unseren Ausstiegspunkt bestimmen. Die wahre Tagesdurchschnittsspanne liegt bei ca. 18 $, was bedeutet, dass Nvidia eine durchschnittliche Tagesspanne von 18 $ hat.

NVDA Aktie

NVDA Aktie

Da jede Kursbewegung innerhalb dieser Tagesspanne als Rauschen aufgefasst werden kann, müssen wir einen Stop bei einem Vielfachen der ATR setzen. Jahrelang war der gebräuchlichste Stop-Loss-Level das Zweifache des ATR, aber Händler wie Linda Raschke sagen, dass in den letzten Jahren der Lärmpegel des Marktes zugenommen hat, was größere Stopps erforderlich macht. In diesem Beispiel verwenden wir also einen Stop beim 2,5-fachen des ATR, was einem breiten Stop-Loss von $ 45 entspricht, so dass unser Stop-Loss bei ca. $ 450 liegt.

Nehmen wir an, wir handeln auf einem 100.000 $-Konto und möchten bei jedem Handel 1 % unseres Portfolios riskieren, so ergibt sich für den Handel ein Risiko von 1.000 $. Um die Anzahl der zu kaufenden Aktien zu ermitteln, teilen wir einfach unser Gesamtrisiko von 1.000 USD durch unsere Stop-Loss-Größe von 45 USD. Dadurch erhalten wir 22 Aktien.

Standardabweichung basierter Stop-Loss

Diese Methode ist bei Händlern, die sich auf die Auktionsmarkttheorie berufen, beliebter. Diese Händler betrachten die Marktbewegung als normal verteilt, wie auf einer Glockenkurve.

Um einen auf einer Standardabweichung basierenden Stop-Loss zu verwenden, benötigen wir einen Referenzpunkt, wie einen gleitenden Durchschnitt. Zu diesem Zweck wurden viele Indikatoren entwickelt. Die am weitesten verbreiteten sind Bollinger-Bänder, die eine Reihe von Standardabweichungen um einen gleitenden Durchschnitt herum aufzeichnen.

S&P500 Beispiel

S&P500 Beispiel

Hier ist ein Chart des ES (S&P500) mit Bollinger Bands. Ich habe es so eingestellt, dass die Bänder zwei Standardabweichungen von einem einfachen gleitenden 20-Tage-Durchschnitt entfernt dargestellt werden. Basierend auf Ihrer Handelsphilosophie, der Trendfolge oder der Umkehrung des Mittelwertes (beides ist anwendbar), kann eine Aktie, die ihre Bollinger-Bänder berührt, bedeuten, dass sie überstreckt ist oder dass es sich um das Zeichen einer Impulsbewegung handelt, die einen neuen Trend beginnen kann.

Betrachten wir nun ein längerfristiges Handelsbeispiel. Nehmen wir an, Sie wollen den S&P500 auf lange Sicht verkaufen, weil Sie glauben, dass die der Abwärtstrend aus gutem Grund anhalten wird. Sie sehen, dass dies ein mehrstündigen Short-Trade ist, also sollte Ihre Rückblickperiode dies widerspiegeln. Vielleicht verwenden wir den einfachen gleitenden 50-Tage-Durchschnitt als Ihren Bezugspunkt, wobei das untere Band (zwei Standardabweichungen vom 50SMA) Ihr Stop-Loss ist.

Wir können sehen, dass das obere Band bei 3260 USD liegt, was unser Stop-Loss sein wird, 45 USD vom aktuellen Kurs entfernt, der unser langer Einstieg sein wird. Wenn wir dieselben Risikoparameter wie im letzten Beispiel verwenden, riskieren wir 1% unseres 100.000-Dollar-Kontos, d.h. 1.000 Dollar.

Auch hier werden wir einfach 1.000 $ durch 45 $ teilen, was 22 Aktien ergibt.

Wichtige Marktniveaus

Einige Händler verwenden Ebenen wie Unterstützung, Widerstand oder Indikatorwerte, um ihre Stopps zu platzieren. Diese Arten von Trades können manchmal asymmetrische Rendite-/Risikoprofile bieten. In einem Szenario, in dem Sie bei einer Aktie, die sehr nahe an einem wichtigen Unterstützungsniveau liegt, bullish sind, können Sie mit einem geringen Risiko auf steigende Kurse setzen, da Sie das Unterstützungsniveau als Stop-Loss verwenden.

Eine potenzielle Herausforderung bei dieser Art von Stop-Platzierung ist das Marktgeräusch. Viele von dem, was Händler für Unterstützungs- oder Widerstandsniveaus halten, sind einfach Niveaus, auf denen der Markt zufällig zu mehreren Zeitpunkten gehandelt wurde. Ein tatsächliches Unterstützungs- oder Widerstandsniveau ist ein Punkt, an dem das Gleichgewicht von Angebot und Nachfrage gestört wird und der Markt sich von den Niveaus entfernt. Das ist leichter gesagt als getan, aber es kann schwierig sein, zwischen einem “zufälligen” Unterstützungsniveau und einem tatsächlichen Unterstützungsniveau zu unterscheiden, wenn die Nachfrage überdimensioniert ist.

Die Idee ist die gleiche, verwenden Sie das Niveau, um Ihren Stop zu platzieren, und verwenden Sie dann den Stop, um Ihre Positionsgröße auf der Grundlage Ihrer Risikoparameter zu bestimmen.

ADP Aktie Beispiel

ADP Aktie Beispiel

Hier ist ein Beispiel für die Aktie von ADP. Es scheint ein Unterstützungsniveau um $127 zu geben, das durch die rote Linie auf dem Diagramm markiert ist.

Wenn wir das Unterstützungsniveau von $127 als unseren Stop-Loss verwenden und zum aktuellen Kurs von $130.95 einsteigen, erhalten wir einen breiten Stop-Loss von $3,95. Wenn wir dieselben Risikoparameter wie zuvor verwenden und 1% unseres 100.000 $-Kontos riskieren, haben wir bei diesem Handel ein Risiko von 1.000 $. Wenn wir unser Risiko von 1.000 $ durch unsere Stop-Loss-Breite von 3,95 $ teilen, kommen wir auf 253 Aktien.

Prozentualer Verlust im Konto

Diese Methode wird hauptsächlich von längerfristig orientierten Swing-Händlern verwendet. Es ist ganz einfach: Wenn die Aktie X% unter unseren Einstiegspreis fällt, verkaufen wir. Sie klingt weniger gut als die oben genannten Methoden, bei denen entweder eine Preis-Aktions-Analyse oder eine quantitative Messung der Marktvolatilität durchgeführt wird, aber die Methode wurde von einigen der bekanntesten Aktienhändler erfolgreich angewandt.

William O’Neil setzte die Methode des prozentualen Verlusts in seiner CANSLIM-Methode mit großem Erfolg ein, ebenso wie sein ebenso erfolgreiches Wunderkind David Ryan.

Mein Fazit: Die richtige Positionsgröße verspricht mehr Erfolg im Daytrading

Es macht nicht so viel Spaß, über Positionsgrößen zu sprechen. Es kommt selten vor, dass zwei Trader auf einen Drink ausgehen und ein langes Gespräch über Positionsgrößenbestimmung und Risikomanagement führen. Und genau aus diesem Grund scheitern so viele Trader, weil sie nur Zeit für die unterhaltsamen Teile des Handels wie Preis-Aktions-Analyse und das Erstellen von Aktien-Scans aufwenden.

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