Der DAX ist der wichtigste deutsche Aktienindex und misst die Wertentwicklung der vierzig größten deutschen Unternehmen, die an der Frankfurter Börse gehandelt werden. Gemessen wird die Größe anhand der Marktkapitalisierung vom Streubesitz. Der Index gehört der DAX-Familie an, in der 900 Aktienindizes gelistet sind. Insbesondere der MDAX, der SDAX und der TecDAX gehören neben dem DAX zu den wichtigen Indizes.
Die Fakten zum DAX im Blick:
- Der DAX ist der deutsche Leitindex.
- Im DAX sind die 40 größten Unternehmen Deutschlands gelistet.
- Über die Frankfurter Börse findet der Handel werktags statt.
Hier sehen Sie den aktuellen Chart und Kurs des DAX:
Der DAX ist ein Performanceindex
Der DAX ist im Vergleich zu anderen Aktienindizes ein Performanceindex, was teilweise kritisch gesehen wird. Zwar wird er auch als klassischer Kursindex veröffentlicht, doch wird umgangssprachlich unter dem DAX der Performanceindex verstanden. Ein Performanceindex reinvestiert Dividenden rechnerisch, anstatt diese nicht zu berücksichtigen. Da in der Realität die Dividende ebenfalls ausgeschüttet und nicht mitgerechnet wird, gilt der DAX als unrealistisch und künstlich verzerrt. Andere Indizes werden hingegen als Kursindex verstanden. Selbstverständlich ist der DAX aufgrund dieser Tatsache dennoch handelbar. Er lässt sich jedoch nicht gut mit anderen Börsen vergleichen, was bei einem Leitindex zu Problemen führen kann. Die Vergleichbarkeit von Wirtschaftsräumen ist nicht möglich.
Berechnung des Dax:
Der Wert des DAX wird jede Sekunde neu errechnet und basiert auf den Kursen des Handelssystems XETRA. Börsentäglich startet die Berechnung um 09:06 Uhr MEZ und endet nach der Schlussauktion gegen 17:40 Uhr. Weitere Unterindizes der DAX-Familie geben Kurse zwischen 08:00 und 22:15 Uhr. Zur Ermittlung des Kurses werden zunächst die einzelnen Unternehmen nach ihrer Marktkapitalisierung gewichtet, wobei nur die Aktien im Streubesitz gezählt werden.
Große Unternehmen beeinflussen den DAX somit stärker als kleinere Aktiengesellschaften. Der Kurs der Unternehmensaktien multipliziert mit der Gewichtung und die Addition der Dividende ergeben den DAX-Stand. Genau beschreibt dies eine längere Formel des Ökonomen Ernst Louis Étienne Laspeyres. Die gesamte Berechnung läuft selbstverständlich maschinell und in Bruchteilen von Sekunden ab.
Geschichte des DAX
Der Deutsche Aktienindex wurde am 01. Juli 1988 zusammengestellt. Seit der Gründung bis heute sind die Unternehmen Henkel, RWE, Deutsche Bank, BMW, Volkswagen, Bayer, BASF, Allianz, Siemens und Linde gelistet. Ebenfalls gehörten Unternehmen zu den Werten der ersten Stunde, die heute keine wesentliche Rolle mehr spielen. Hier seien Feldmühle, Mannesmann, Hoechst oder die Deutsche Babcock beispielhaft genannt. Eine Normierung des DAX fand bereits am 31.12.1987 statt, welche bei 1.000 Punkten lag. Zur Gründung ein halbes Jahr später hatte der Index einen Wert von 1.163,52 Punkten. Durch Kalkulationen und alte Unternehmensdaten lässt sich eine Rückrechnung bis ins Jahr 1959 vollziehen. Andere Rechnungen gehen noch weiter in die Historie. So besaß der DAX beispielsweise im Jahr 1937 anhand von Kalkulationen einen Wert von 56,89 Punkten. Bereits im Jahr 1989 kam es zu dem größten Tagesverlust der Geschichte, als am 16.10.1989 insgesamt 12,81 % an Wert verloren gingen. Hintergrund waren Auswirkungen der US-Börsen, da dort Gerüchte über eine geplatzte Fusion der United Airlines die Runde machten.
Erstmals über 5.000 Punkten stand der DAX im März 1998, ehe ab dem Jahr 2000 der große Aufstieg der Deutschen Börse gestoppt wurde. Das Platzen der Dotcom-Blase sorgte für einen Verlust des deutschen Leitindexes um knapp 75 %. Es sollte sieben Jahre dauern, bis im Juli 2007 ein neuer Höchststand erreicht wurde. Genau zu diesem Zeitpunkt zog die Finanzkrise auf, die erneut für ein Absinken sorgen sollte. Der DAX verlor hierdurch 55 % an Wert. Nach der Überwindung der Finanz- und der Eurokrise folgte im Mai 2013 ein neues Allzeithoch bei 8.500 Punkten. Ein Anstieg auf knapp 14.000 Punkte erfolgte im Anschluss bis ins Jahr 2020. Die Coronakrise sollte jedoch für eine weitere Talfahrt im Dax sorgen, der in einem Monat 40 % an Wert verlor. Der höchste Verlust in so einem kurzen Zeitrahmen. Nur eineinhalb Jahre später stand der DAX jedoch wieder bei weiteren Höchstständen bei 16.000 Punkten. Das bedeutete nach dem größten Verlust innerhalb eines Monats nahezu eine Verdopplung innerhalb von achtzehn Monaten.
Wie bildet sich der DAX?
Der deutsche Leitindex spiegelte ab seiner Gründung im Juli 1988 bis zum September 2021 den Wert der 30 größten Unternehmen des deutschen Aktienmarktes wider. Mittlerweile wurde die Zahl der Unternehmen auf 40 erhöht. Damit ein Unternehmen in den DAX aufsteigen kann, muss es im Prime Standard gelistet sein, einen Streubesitz von mindestens 10 % aufweisen, seinen Sitz in Deutschland haben und fortlaufend in XETRA gehandelt werden. Kann der juristische Sitz oder das operative Hauptquartier in Deutschland nicht vorgewiesen werden, so reicht es, den Schwerpunkt des Handelsumsatzes an Aktien in Frankfurt und den Sitz in der sonstigen EU zu haben. Jährlich im September erfolgt eine Anpassung der gelisteten Unternehmen. Wurde ein Unternehmen im DAX durch einen geringeren Börsenumsatz oder einer geringeren Marktkapitalisierung überholt, so scheidet es aus und ein anderes Unternehmen wird aufgenommen. Hierbei wird in Fast-Exit oder Fast-Entry und Regular-Exit oder Regular-Entry unterschieden. Die Fast-Regeln sehen dabei einen Auf- und Abstieg zu den außerordentlichen Anpassungsterminen vor.
Im September 2021 erfuhr der DAX eine größere Reform, die durch den Vertrauensverlust nach dem Wirecard-Skandal erforderlich wurde. So besteht der DAX seit dem 22. September 2021 anstatt aus 30 aus 40 Unternehmen, wobei der MDAX zehn Unternehmen an den größeren DAX abgeben wird. Außerdem herrschen nun neue Anforderungen an die Kandidaten. Der Bilanzskandal von Wirecard hat das Vertrauen ausländischer Investoren irritiert, weshalb die Kandidaten jetzt vor der Aufnahme die letzten zwei Finanzberichte mit positivem Ergebnis vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen vorlegen müssen. Des Weiteren muss eine Mindestliquidität vorgewiesen werden, wohingegen der Wert der Liquidität nicht mehr über die Aufnahme entscheiden wird.
Wo kann ich den DAX handeln?
Will ein Trader in den gesamten DAX investieren und traden, so kann er nicht einfach Aktien kaufen, wie es bei einem Unternehmen der Fall wäre. Doch es gibt genügend Möglichkeiten, dennoch von steigenden und fallenden Kursen im Dax zu profitieren. Eine Methode mit wenig Risiko stellen sogenannte ETFs da. Hierbei handelt es sich um Fonds, die den deutschen Leitindex im Idealfall 1:1 abbilden. Dabei bestehen deutliche Unterschiede zwischen den einzelnen Fonds. Beispielsweise existieren solche Produkte, die den Index nachbilden, jedoch nicht real in Aktien des DAX investieren. Diese Art von Fonds sollte jedoch gemieden werden, da entsprechende Gegenwerte fehlen. Außerdem können ETFs in thesaurierende und ausschüttende Fonds unterschieden werden, wobei thesaurierend bedeutet, dass Dividenden und Gewinne reinvestiert werden, während ausschüttende Fonds diese Gelder auszahlen. Bei der Wahl des Fonds sollte zudem darauf geachtet werden, wie hoch die Verwaltungsgebühren sind und wie viele Gelder bereits investiert wurden. Beide Aspekte sprechen die Kosten und die Risiken für Investoren an.
Eine andere weitverbreitete Methode für das Investieren in den gesamten DAX sind CFD. Im Vergleich bieten CFD-Broker wie beispielsweise Capital.com Anteile von Aktien, Rohstoffen, Währungspaaren oder eben Indizes an, ohne dass tatsächlich investiert wird. Ein Trader geht sozusagen eine Wette mit seinem Broker ein. Vorteilhaft ist hierbei die einfache und transparente Herangehensweise. Ein Trader kann Zeitpunkte, Anteile, Richtungen und Orderpositionen genau vorgeben und bestens planen. Gerade Daytrader nutzen die Form der CFD für einen lukrativen Handel mit dem Dax. Beim Auswahl der Broker ist jedoch eine ausgiebige Recherche nötig, da die Spreads, Overnight-Gebühren oder Marginanforderungen deutlich voneinander abweichen können.
Eine dritte Möglichkeit für das Handeln des Dax sind Optionsscheine. Herunter werden Finanzprodukte verstanden, die ähnlich den ETFs den Dax 1:1 abbilden. Optionsscheine sind jedoch gehebelt, was bedeutet, dass ein deutlich höheres Risiko mit klar höheren Gewinnmöglichkeiten eingegangen wird. Bereits wenige Punkte im DAX lassen die Scheine an Wert gewinnen oder verlieren. Über den Hebel legen Investoren selbst fest, wie stark die Schwankungen ausfallen sollen. Optionsscheine haben einen Zeitverlust und in den meisten Fällen ein Ablaufdatum, wodurch der Wert der Investition auf Dauer abnimmt. Außerdem können diese Art der Finanzprodukte mit einem Knockout versehen sein, was bedeutet, dass beim Über- oder Unterschreiten des KO-Wertes die gesamte Investition ihren Wert verliert.
Die DAX Handelszeiten
Der Realtime Kurs spielt beim Handel mit Aktien eine sehr wichtige Rolle. Dies gilt natürlich auch für den DAX. Gehandelt werden die Aktien im deutschen Leitindex von Montag bis Freitag von 9.00 Uhr bis 17.30 Uhr. An gesetzlichen Feiertagen und an Wochenenden findet kein Handel am Frankfurter Börsenparkett statt.
Neben dem DAX können zu diesen Handelszeiten auch die anderen bekannten deutschen Aktienindizes gehandelt werden, der SDAX, der MDAX und der TecDAX. Darüber hinaus gibt es in Deutschland noch zahlreiche weitere Aktienindizes, wie z. B. den CDAX, der alle an der Frankfurter Börse notierten Aktiengesellschaften enthält.
Wenn Sie Realtime Aktien des DAX traden möchten, können Sie dies zu 0 % Kommission bei Capital.com. Der Online-Broker bietet darüber hinaus den Kauf zahlreicher weiterer Aktien an. Außerdem ist der Kauf von ETFs möglich und das Trading mit Derivaten (Handel mit CFDs).
Fazit – wichtiges aber nur teilweise realistisches Börsenbarometer
Der DAX ist zweifellos das wichtigste Börsenbarometer der deutschen Wirtschaft. Namen wie SAP, Adidas, VW und Deutsche Telekom stehen repräsentativ für die Stärke und Vielfalt der im Index vertretenen Unternehmen. Wer breit gestreut in die wichtigsten Bluechip-Unternehmen Deutschlands investieren will, ist daher mit dem DAX am besten beraten.
Allerdings sieht sich der Index nicht ganz zu Unrecht häufig Kritik ausgesetzt. Denn in der Realität ist der DAX nur ein theoretisches Konstrukt, dessen Performance sich nicht originalgetreu in einem Aktiendepot nachbilden lässt, auch nicht mit einem ETF.
Denn als Performanceindex, der die Reinvestition von Dividendenausschüttungen miteinbezieht, ignoriert der DAX einen wichtigen Punkt: die Steuern, die auf Dividenden gezahlt werden. Der DAX wird berechnet, als ob die Dividenden steuerfrei investiert werden könnten – dementsprechend trügt die Performance des Index. Ein besseres Bild liefert hier der Kurs DAX ab, der lediglich die Kursgewinne der jeweiligen Unternehmen berücksichtigt.
Meist gestellte Fragen:
Wofür steht DAX?
DAX ist eine Abkürzung für Deutscher Aktienindex. Neben dem klassischen DAX gibt es noch andere Indizes wie den MDAX, SDAX oder DivDAX.
Wie viele Unternehmen sind im DAX enthalten?
Der DAX enthält die 40 größten börsennotierten Unternehmen der deutschen Wirtschaft. Die Gewichtung und Zusammensetzung der einzelnen Aktien wird dabei nach der Marktkapitalisierung bestimmt.
Was ist der Wert von einem Punkt im DAX?
Wie viel ein Punkt im DAX wert ist, hängt vom gehandelten Finanzinstrument ab. Spricht man von Punktwerten, so ist jedoch in der Regel von Futures die Rede. Beim klassischen DAX-Future ist ein Punkt 25 Euro wert.
Wie lässt sich der DAX am besten handeln?
Wie sich der DAX am besten handeln lässt, hängt von der Strategie und dem Anlagehorizont ab. Für langfristige Anleger ist ein DAX ETF die beste Wahl, da hier bereits alle im Index enthaltenen Unternehmen im korrekten Verhältnis in einem einzigen Wertpapier enthalten sind. Kurzfristiger orientierte Trader sollten hingegen auf Derivate zurückgreifen. Dafür bieten sich beispielsweise CFDs, Optionen oder Futures an.
Wie sind die Prognosen für den DAX?
Die langfristige Prognose für den DAX ist positiv. Expertenprognosen reichen von 20.000 bis 30.000 Punkten bis zum Jahr 2027. Kurz- und mittelfristig sind aufgrund der aktuell unsicheren Lage der deutschen Wirtschaft (Stand April 2024) aber Einbrüchen möglich und auch stärkere Rückgänge bis auf 14.000 Punkte oder mehr können nicht ausgeschlossen werden.
Welches DAX Unternehmen ist am größten?
Geht man rein nach der Gewichtung im Index, so ist SAP aktuell (Stand April 2024) das größte DAX Unternehmen. Die Aktie ist mit 10,19% im Index vertreten, dicht gefolgt von Siemens mit 10,15%.
