Was sind Derivate? – Erklärung & Definition

Einführung & Definition: 

Ein Derivat ist der Sammelbegriff für eine Vielzahl von Finanzinstrumenten, deren Preis von der Wertentwicklung anderer zugrunde liegender Vermögenswerte, Märkte oder Anlagen abhängt oder davon abgeleitet ist.

Neben Aktien und Schuldverschreibungen sind Derivate eines der drei wichtigsten Finanzinstrumente. Sie sind Verträge zwischen zwei oder mehr Parteien, die ihren Wert auf einen oder mehrere zugrundeliegende Vermögenswerte stützen. Die gebräuchlichsten Vertragsarten sind bekannt als  CFDs, Futures, Optionen und Swaps.

Derivate Heatmap Übersicht

Nahezu für jeden Markt gibt es Derivate

Historisch in der Landwirtschaft verwendet, können Derivate heute auf fast allem basieren. Beliebte Kontrakte basieren auf zugrunde liegenden Vermögenswerten wie Aktien, Anleihen, Währungen, Indizes und Rohstoffen.

Eine kurze Geschichte der Derivate

Obwohl sie heutzutage auf Währungen, Aktienmärkten und Ähnlichem basieren, haben Derivate ihre Wurzeln in der antiken Geschichte.

Die grundlegende Methodik, die heute noch für Termin- und Futures-Kontrakte verwendet wird, wurde bereits 4500 v. Chr. entwickelt, als die Sumerer Tontafeln verwendeten, um die Menge einer bestimmten Ware festzuhalten, die zu einem bestimmten Zeitpunkt in der Zukunft von einer Partei an eine andere geliefert werden sollte.

Sumerer beim handeln von Derivaten

Sumerer beim handeln von Derivaten (Quelle: geschichte-wissen.de)

Diese Idee wurde zu einer gängigen Methode des Agrarhandels und wurde erst im 20. Jahrhundert für vieles andere verwendet.

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1970 wurde die Idee eines ähnlichen Terminkontrakts auf der Grundlage von Währungen und Wechselkursen entwickelt.

Verfochten von dem Ökonomen Milton Friedman und unterstützt durch die Etablierung gleitender Wechselkurse (bei denen der relative Wert zweier Währungen durch Angebot und Nachfrage und nicht durch die Regierungspolitik bestimmt wird), wurden 1972 die ersten Devisenterminkontrakte offiziell eingeführt.

Die Prinzipien hinter dem, was wir heute als “Kaufoptionen” bezeichnen würden, stammen ebenfalls aus der alten Geschichte. Das erste aufgezeichnete Beispiel für eine solche Idee stammt aus Griechenland im 6. Jahrhundert v. Chr. und betrifft Oliven.

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Philosop Thales entwickelte Derivate für Oliven

Oliven waren für die alten Griechen von entscheidender Bedeutung, da sie zu Olivenöl gepresst wurden, das wiederum Nahrung und Medizin lieferte.

Nach einer Reihe von schlechten Olivenernten nutzte ein Philosoph namens Thales von Milet seine Kenntnisse der Astronomie, um eine gute Ernte für das folgende Jahr vorauszusagen.

Er zahlte dann eine Kaution für das Recht, die örtlichen Olivenpressen in Zukunft zu vermieten. Dies kostete ihn nicht viel, da die vorangegangenen schlechten Ernten die Nachfrage nach unten gedrückt hatten.

Als sich die nächste Ernte als gut herausstellte, hatte Thales die Rechte an den Olivenpressen und konnte sie, da die Nachfrage nach ihnen nun hoch war, mit Gewinn an die Bauern vermieten. Dies ist das Wesen eines Optionsderivats.

Arten von Derivaten:

Derivate können nicht nur auf verschiedenen Basiswerten basieren, sondern auch unterschiedliche Formen annehmen. Einige davon sind uns oben bereits begegnet, aber lassen Sie uns die beliebtesten Formen klarer definieren:

Terminkontrakt (OTC)
Ein Terminkontrakt ist eine private Vereinbarung zwischen zwei Parteien, einen Vermögenswert zu einem bestimmten Preis an einem bestimmten Datum in der Zukunft zu kaufen oder zu verkaufen. Da sie nicht über eine Börse gehandelt werden müssen, werden Forwards als Over-the-Counter (OTC)-Produkte bezeichnet.

Futures
Ein Futures-Kontrakt ähnelt im Prinzip einem Terminkontrakt, weist jedoch zwei entscheidende Unterschiede auf: Erstens können Futures-Kontrakte nur über eine öffentliche Börse gehandelt werden. Aus diesem Grund werden sie als Exchange Traded Funds (ETFs) bezeichnet. Zweitens ändert sich der Wert eines Futures-Kontrakts täglich mit dem Preis des zugrunde liegenden Vermögenswerts.

Optionen
Eine Option unterscheidet sich sowohl von Termin- als auch von Futures-Kontrakten. Es handelt sich um einen Vertrag, der einer Partei die Option gibt, einen bestimmten Vermögenswert zu einem bestimmten Preis, dem sogenannten Ausübungspreis, bis zu einem bestimmten Datum zu kaufen (Call) oder zu verkaufen (Put).

Swaps
Swaps sind Derivate, die von Unternehmen verwendet werden und für Händler ohne nennenswertes Kapital im Allgemeinen nicht verfügbar sind, obwohl einige Makler sie anbieten. Wie der Name schon andeutet, handelt es sich bei einem Swap darum, dass zwei Parteien Finanzinstrumente, wie z.B. Zinssätze, über eine dritte Partei austauschen. Wie dies funktioniert und Gewinn bringt, wird in meinem Artikel hier erklärt.

Absicherung mit Derivaten (Hedging)

Derivate sind eine beliebte Methode zur Risikominimierung, auch als Hedging bekannt. Die Vorteile der Absicherung mit Termin- und Futures-Kontrakten liegen in der Sicherheit, die sie bieten.

Zum Beispiel: Eine Baufirma weiß, dass sie in sechs Monaten eine große Menge an Rohstoffen kaufen muss. Sie erwarten, dass die Materialpreise steigen werden, haben aber nicht die Kapazität, jetzt zu kaufen und zu lagern.

Durch den Kauf eines Termin- oder Futures-Kontrakts können sie den aktuellen Preis für sechs Monate mit dem Lieferversprechen am Ende des Kontrakts effektiv einfrieren. Wenn der Preis während der sechs Monate steigt, profitieren sie von den erzielten Einsparungen.

Auch Optionen können wirksame Absicherungsinstrumente sein: Wenn ein Händler Aktien eines Unternehmens hält, aber befürchtet, dass es in naher Zukunft erheblich an Wert verliert, hat er zwei Möglichkeiten: Er kann seine Aktien sofort verkaufen, oder er kann sich durch den Kauf einer “Put”-Option auf diese Aktien absichern.

Dies gibt ihnen das Recht, ihre Aktien zu verkaufen, sollten sie vor einem bestimmten Datum auf einen bestimmten Ausübungspreis fallen. Wenn die Aktien den Ausübungspreis nicht vor Vertragsende erreichen, kann der Händler sie behalten und verliert nur das für den Put bezahlte Geld.

Spekulieren mit Derivaten

Wie wir oben bei Thales und seinen Ölpressen gesehen haben, können auch Derivate eine gute Möglichkeit sein, Gewinne zu erzielen. Einer der Hauptgründe dafür ist in den heutigen Märkten die Menge an Hebelwirkung, die Derivate bieten können.

Hebelwirkung und Margin beim Gold Derivat

Hebelwirkung und Margin beim Gold-Derivat (CFD)

Beispielsweise muss ein Anleger unter Umständen nur 10% des Wertes eines Kontrakts setzen, um eine Options- oder Futures-Position zu eröffnen.

Gleichzeitig werden etwaige Preisbewegungen des zugrunde liegenden Vermögenswerts durch Derivate verstärkt, da jeder Kontrakt mehrere Beträge des Vermögenswerts zu einem günstigeren Preis darstellt als der Kauf des Vermögenswerts selbst.

Das bedeutet, es besteht das Potenzial für enorme Gewinne, aber auch für enorme Verluste.

Händler, die an Derivat-Spekulation interessiert sind, sollten die Mathematik und die potenziellen Risiken von Optionen und Futures-Kontrakten vollständig verstehen, bevor sie investieren.

Vor- und Nachteile von Derivaten

Zusammenfassend lässt sich sagen, dass die Hauptvorteile von Derivaten für Händler folgende sind:

  • Können helfen, Risiken gegen Preisschwankungen abzusichern
  • Kann eine größere Hebelwirkung bieten als der Handel mit den zugrunde liegenden Vermögenswerten selbst
  • Ihre Liquidität macht es leicht, Positionen zu eröffnen und zu schließen

Auch Derivate bergen Gefahren in sich, so sehr, dass der führende Investor Warren Buffett sie als “finanzielle Massenvernichtungswaffen” bezeichnet hat. Die wichtigsten Nachteile sind:

  • Während Hebelwirkung das Potenzial für große Gewinne bietet, kann sie auch das Potenzial für ebenso große Verluste bedeuten.
  • Derivate erfordern ein hohes Maß an Verständnis und Genauigkeit. Wenn sie nicht richtig eingesetzt werden, können sie für das Unternehmen, das sie einsetzt, ein systematisches Risiko darstellen.
  • Einige OTC-Derivate sind nicht so gut reguliert wie andere. Dadurch wird eine Seite einem Risiko ausgesetzt, wenn die andere ausfällt.

Welche Derivate eigenen sich am besten für Anfänger?

Viele Händler möchten Derivate nutzen, um einen hohen Gewinn an den Finanzmärkten zu machen. Es geht hier um eine reine Spekulation und um Kaufen und Verkaufen gehebelter Produkte. Ein Handel mit Derivaten ist nicht ganz ungefährlich, denn es kann zu großen Verlusten kommen und sogar bei manchen Finanzprodukten zu Schulden bzw. einer Nachschusspflicht.

Auch die Mindestkapitalanforderungen spielen eine große Rolle. Nicht jedes Derivat kann mit wenigen Euros gehandelt werden. Für Einsteiger empfehle ich es sich mit Forex und CFDs (Differenzkontrakten) zu beschäftigen. Die Kapitalanforderungen sind sehr niedrig und Sie können schon mit wenigen Cents Risiko den Handel beginnen. Die Grenzen sind nach oben offen.

Mit Forex und CFDs ist es möglich auf steigende und fallende Kurse von Märkten jeder Art zu setzen. Ein Hebel wird hier auch angeboten und ist abhängig vom Markt und Broker. Einsteiger können ein kostenloses Demokonto nutzen, um den Handel zu erlernen. Ich empfehle dafür die beiden Anbieter GBE Brokers und BDSwiss. GBE Brokers hat die günstigsten Gebühren und bei BDSwiss ist sogar ein Hebel von bis zu 1:500 verfügbar.

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Meist gestellte Fragen: 

Wie funktioniert ein Derivat?

Ein Derivat ist ein Finanzinstrument, welches seinen Preis und Wertentwicklung zugrunde anderer Vermögenswerte besitzt. Ändert sich der Preis der Vermögenswerte, ändert sich auch der Preis des Derivates. Diese gibt es in unterschiedlichen Ausführungen und oft mit Hebel.

Ist eine Aktie ein Derivat?

Nein – Eine Aktie ist kein Derivat. Es ist allerdings Derivate auf Aktien zu handeln. Dies ist möglich mit Futures, Optionen und anderen Finanzinstrumenten.

Sind Derivate risikoreich?

Ja – Derivate sind sehr risikoreich. Als Händler sollten Sie sich vorher genau über das Finanzinstrument informieren. Ein Handel mit Hebel kann hohe Verluste oder auch Gewinne bedeuten.

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