Manchmal sind Händler von Differenzkontrakten verwirrt, wenn sie über Dividenden für die Aktien sprechen, auf welche sie CFDs halten. Tatsächlich ist die Situation einfacher, als wenn Sie die Aktien selbst besitzen, und die Grundprinzipien sind leicht zu verstehen.
Beim CFD Handel Dividenden erhalten:
- Wer zum richtigen Zeitpunkt CFD-Werte handelt, erhält anteilige Dividenden.
- Erwirtschaftete Gewinne durch Dividenden unterliegen der Versteuerung.
- CFD Händler profitieren meist nur von ausschüttenden Dividenden.
Mit Aktien direkt handeln
Betrachten wir zunächst, was passiert, wenn Sie die tatsächlichen Aktien besitzen. Es gibt drei Termine rund um die Dividendenzeit, die für Sie wichtig sind.:
- Der erste ist das Ex-Dividende-Datum, denn wenn Sie die Aktie an oder nach diesem Datum kaufen, haben Sie keinen Anspruch auf die nächste Dividende.
- Der zweite Termin ist das Aufnahmedatum. Der Nachweisstichtag ist drei Tage nach dem Ex-Dividendentag und ist der Tag, an dem der Anleger die Anteile halten muss, um die Dividende zu erhalten. Dies muss geschehen, da die Abwicklung des Kaufs einer Aktie drei Tage dauert.
- Der dritte und letzte Tag ist der Zahlungstermin, der einige Wochen nach diesen Terminen liegen kann, und dann wird der Dividendenscheck tatsächlich an die Aktionäre gesendet.
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Mit Aktien CFDs handeln
Wenn Sie nun Aktien mit CFDs handeln, wird die Situation einfacher. Sie wissen wahrscheinlich, dass Ihrem Konto (Lesen Sie meinen CFD Konto Vergleich) verschiedene Gebühren und Gutschriften anfallen, während Sie eine offene CFD-Position halten, und die Dividendenanpassung ist nur eine davon. Typischerweise erfolgt die tatsächliche Dividendenzahlung eines Unternehmens in der Regel einige Wochen nach dem Ex-Tag. Zum Beispiel könnte das Unternehmen ABC AG am 3. August Ex-Dividende gehen, das Dividendengeld jedoch am 10. September auszahlen. Wenn Sie in diesem Zeitraum einen entsprechenden Aktien CFD besitzen, wird Ihnen die Dividende am folgenden Werktag gutgeschrieben.
Wenn Sie über eine Long Position in Aktien mit CFDs im Portfolio verfügen und am Tag vor dem Ex-Dividendendatum halten, haben Sie Anspruch auf eine Zahlung in Höhe der Dividendensumme. Denken Sie daran, dass Sie vor dem Ex-Dividende-Datum in der Lage sein müssen, die Dividende zu erhalten. Wenn beispielsweise die Aktie, die Sie über einen CFD kontrolliert haben, am Mittwoch Ex-Dividende ging, müssen Sie sich mindestens am Dienstag eingekauft haben, um die Dividendengutschrift zu erhalten. Wenn Sie die Aktien mit CFDs leerverkaufen, ist die Situation anders, da Sie jetzt den Gegenwert der Dividende schulden und dieser Ihrem Konto belastet wird. Eine Short-Position zu halten ist in gewisser Weise gut, da Sie Zinsen erhalten, anstatt Zinsen auf die Margin zu zahlen. Bei einer CFD Long Position entrichten Sie Zinsen und empfangen ausgeschüttete Dividenden. Das Halten von einem Aktien Short CFD funktioniert hinsichtlich Zinsen und Dividenden genau anders herum.
Wenn Sie also ein Wertpapier leerverkaufen (d. h. aus der Position gewinnen können, wenn der Aktienkurs im Wert fällt) und Sie vor dem Ex-Dividende-Tag Leerverkäufe tätigen, schulden Sie die Dividende. Allerdings ist die Situation nicht so eindeutig, wie es aus diesen Aussagen hervorgeht. Was Sie auch beachten müssen, ist, dass sich der Aktienkurs am Ex-Dividende-Tag ändert, um mehr oder weniger die Höhe der Dividende widerzuspiegeln. Ungeachtet dessen oder aufgrund dessen wenden einige Händler eine Dividendenhandelsstrategie an, um Marktineffizienzen auszunutzen.
Am Ex-Dividendentag können Sie davon ausgehen, dass der Wert einer Aktie um fast die Höhe der Dividende sinkt. Wodurch ein ausgeglichenes Eigenkapital für den konventionellen Aktionär (Anteilseigner)erhalten wird. In der Praxis bedeutet dies, dass Sie davon ausgehen können, dass Ihre CFD-Long-Position einen Treffer erleidet, selbst wenn Sie Gelder für den Dividendenbetrag erhalten. Die Short-Position wird einen Gewinn erzielen, der die Dividendenbelastung von Ihrem Konto verrechnet. Normalerweise passt sich der Aktienkurs nicht um den Gesamtbetrag der Dividende an, was zu der Handelstechnik namens Stripping der Dividende führt kurz.
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Wichtige Dividendendaten:
Cum Dividende:
Cum Dividende bedeutet, dass eine Aktie mit der damit verbundenen Dividende gehandelt wird und die Käufer den Vorteil der Dividende erhalten.
Ex-Dividende:
Wird die Aktie am Ex-Dividende-Tag erworben, hat der Käufer keinen Anspruch auf die Dividende. Die Aktie muss vor dem Ex-Dividendendatum erworben werden, um die Dividende zu erhalten. Dies ist das wichtigste Datum für die meisten CFD Händler, da Händler die Aktie vor diesem Datum kaufen müssen, um die Dividende zu erhalten.
Mit anderen Worten, um sich für den Erhalt der bevorstehenden Dividendenausschüttung zu qualifizieren, müssen Sie der Eigentümer der Aktien sein, bevor der Markt am Ex-Dividende-Tag öffnet. Wenn das XD-Datum also ein Mittwoch ist (was sehr oft der Fall sein kann), müssen Sie die Aktie am Dienstag bis zum Börsenschluss besitzen. Es sei denn, Sie haben vor Beginn des XD-Day außerhalb der Marktzeiten Zugang zum Kauf. Wenn Sie die Aktie nach Marktöffnung am XD-Tag verkaufen – selbst wenige Sekunden nach Marktöffnung – erhalten Sie immer noch die Dividende. Sie wird am ‚Dividenden-Zahlungstag‘ (normalerweise einige Wochen später) zu Ihnen kommen, obwohl Sie die Aktie nicht mehr halten. Am Ex-Tag der Dividende verliert die Aktie in der Regel um einen Betrag, der der gezahlten Dividende entspricht.
Nachweisstichtag:
Dies ist der Tag, an dem Anleger als Anteilseigner eingetragen werden müssen. Da der Kauf einer Aktie erst T+3, also 3 Tage nach dem Handel der Aktie, abgewickelt wird, ist der Nachweisstichtag 3 Tage nach dem Ex-Dividende-Datum. In der Praxis können Sie das „Record Date“ ziemlich ignorieren – es ist nur ein administrativer Faktor – meistens ein Freitag derselben Woche.
An diesem Tag werden Sie als qualifizierender Eigentümer der Aktie zum entsprechenden Datum oder Zeitpunkt vor dem XD registriert, auch wenn Sie zwischen dem XD-Datum und dem Stichtag verkauft haben. Achten Sie jedoch darauf, dass die Dividende am Zahlungstag automatisch an Sie weitergeleitet wird – für den Fall, dass ein schlampiger Broker den Überblick nicht behalten hat und Sie ihn verfolgen müssen. Leider verlangt das für die Ankündigung von Dividendendaten formal geltende Protokoll, dass das Record Date das am deutlichsten angegebene Datum ist. Auch wenn es beim Kauf und Verkauf nicht das wichtigste Datum ist.
Zahlungstag:
Dies ist der Tag, an dem Dividenden ausgezahlt werden und dieser kann Wochen nach dem Nachweisstichtag liegen. Sie müssen die Aktien am Zahlungstag nicht besitzen, aber zum Nachweisstichtag müssen Sie sie im Portfolio halten. Übrigens sind Sie zum Zeitpunkt des Vertragsabschlusses, wie in der Vertragsnotiz angegeben, der Eigentümer der Aktie – und qualifizieren sich als solcher. Unabhängig davon, wann Sie bezahlen oder auch wenn Sie „verkauft“ haben, bevor die Zahlung für den Kauf fällig war.
Aber seien Sie sich bewusst, dass „Dividendenfischen“ (Kaufen, nur um sich für die bevorstehende Dividende zu qualifizieren, und dann sofort verkaufen) schwieriger ist, als es aussehen mag. Denn der Aktienkurs erleidet normalerweise einen Schlag in Höhe der Dividende auf Ex-Dividende. Warum? Sobald der Markt an diesem Tag geöffnet ist, sind die Aktien nicht mehr mit dem wahrgenommenen Vorteil einer bevorstehenden Dividendenausschüttung verbunden – sie werden dann ‚ab‘ der Dividendenberechtigung gekauft.
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Dividenden-Anpassungszahlungen im CFD-Handel
Dividenden-Anpassungszahlungen sind dividendenähnliche Zahlungen, welche Kunden in Rechnung gestellt oder ausgezahlt werden, die offene Positionen in CFDs auf Aktien, Indizes und/oder ETFs halten. Ähnlich wie eine Direktanlage in die zugrunde liegenden Instrumente unterliegen ihre CFDs diversen Unternehmensereignissen, einschließlich solcher im Zusammenhang mit der Zahlung von Dividenden.
Der Kunde, der CFDs hält, besitzt nicht den zugrunde liegenden Vermögenswert selbst, was bedeutet, dass der Kunde bei Unternehmensereignissen im Zusammenhang mit Dividendenzahlungen eine Dividenden-Anpassungszahlung erhält. Sie wird aus der Dividende selbst abgeleitet, ist jedoch im Gegensatz zur Dividende nicht mit dem Besitz des zugrunde liegenden Vermögenswerts verbunden.
Ob eine Dividende an die Aktionäre ausgeschüttet wird, entscheidet in der Regel die Hauptversammlung der Emittentengesellschaft und bei ETFs die Verwaltungsgesellschaft. Bei Indizes folgt in den meisten Fällen die Verfügbarkeit und Ausschüttung von Dividenden an ihre Inhaber der Verfügbarkeit und Ausschüttung der Dividenden der im Index enthaltenen Aktien. Es gibt jedoch Ausnahmen, in denen keine Dividenden gezahlt werden und die jeweiligen Unternehmensereignisse gemäß einer Berechnungsformel im Kurs des Index widergespiegelt werden.
Die Dividenden-Ausgleichszahlung wird zum sogenannten „Ex-Tag“ oder dem ersten Tag nach dem Tag festgesetzt, an dem der Kunde, wenn er Aktionär der Gesellschaft ist, zum Erhalt einer Dividende berechtigt ist. Mit Eintritt dieses Datums werden die Aktien ohne Anspruch auf eine Dividende gehandelt, die sich in ihrem Kurs widerspiegelt. Die Ex-Termine für Aktien werden von den Aktienemittenten bekannt gegeben und fließen in der Regel in die Beschlüsse der Hauptversammlungen ein.:
- Ex-Termine für ETFs werden von ihren jeweiligen Verwaltungsgesellschaften bekannt gegeben.
- Ex-Tage für Indizes folgen den Ex-Tagen für die im Index enthaltenen Aktien.
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Aktien- und ETF-CFDs:
Wenn Sie zu Beginn des Geschäftstages (00:00 Uhr MEZ), der mit dem Ex-Tag des jeweiligen Basiswerts zusammenfällt, eine offene Position in CFDs auf Aktien und/oder ETFs halten, wird die Dividenden-Anpassungszahlung bei einer offenen Long Position auf Ihr Konto ausgezahlt respektive bei einer Short-Position vom Konto eingezogen.
Beispiel 1:
- Bis zum Ex-Datum 15.02.2021 hat ein Unternehmen eine Bruttodividende in Höhe von 1,36 EUR je Aktie angekündigt. Wenn Sie eine Long-Position in CFDs auf Aktien dieses Unternehmens halten, erhalten Sie für jeden CFD, den Sie bis zum Ex-Tag besitzen, eine Dividenden-Anpassungszahlung in Höhe von 1,36 EUR.
- Bis zum Ex-Datum 15.02.2021 hat ein Unternehmen eine Bruttodividende in Höhe von 1,36 EUR je Aktie angekündigt. Wenn Sie eine Short-Position in CFDs auf Aktien dieses Unternehmens halten, wird für jeden CFD, den Sie bis zum Ex-Tag besitzen, eine Dividenden-Anpassungszahlung in Höhe von 1,36 EUR von Ihrem Konto eingezogen.
In solchen Fällen wird die Dividenden-Anpassungszahlung für eine offene Long-Position Ihrem Konto nach Abzug der Steuer gutgeschrieben. Wenn eine Dividenden-Anpassungszahlung von Ihrem Konto abgezogen wird, erfolgt kein Steuerabzug.
Beispiel 2:
- Bbis zum Ex-Datum 15.02.2021 hat ein US-Unternehmen eine Bruttodividende in Höhe von 0,590 USD pro Aktie angekündigt. Sie halten eine Long-Position in CFDs auf diese Aktien und wir gehen davon aus, dass die anwendbare Dividendensteuer in den USA für Ihr Land 10 % beträgt. Dann erhalten Sie für jeden Aktien-CFD, den Sie bis zum Ex-Tag besitzen, nach Abzug der entsprechenden Steuer, eine Dividenden-Anpassungszahlung in Höhe von 0,531 USD. 0,590 USD Dividende minus 0,059 USD Steuer
- Bis zum Ex-Datum 15.02.2021 hat ein US-Unternehmen eine Bruttodividende in Höhe von 0,590 USD pro Aktie angekündigt. Wenn Sie eine Short-Position in CFDs auf diese Aktien halten, wird für jede Unternehmensaktie, die Sie bis zum Ex-Tag besitzen, eine Dividenden-Anpassungszahlung in Höhe von 0,590 USD von Ihrem Konto eingezogen.
Index-CFDs:
- Wenn Sie bis zum Ex-Tag eine Long-Position in einem Index-CFD halten, wird Ihrem Konto eine Dividenden-Anpassungszahlung gutgeschrieben. Diese wird basierend auf dem proportionalen Gewicht dieser Aktie im zugrunde liegenden Index berechnet.
- Wenn Sie bis zum Ex-Tag eine Short-Position in einem Index-CFD halten, wird Ihrem Konto eine Dividenden-Anpassungszahlung einbehalten. Der Abzug wird basierend auf dem proportionalen Gewicht dieser Aktie im zugrunde liegenden Index berechnet.
Bitte beachten Sie, dass die Gewichtung einzelner Komponenten (Unternehmen) innerhalb jedes Index nach einer anderen Methode berechnet wird. Daher wird die Dividendenausschüttung für jeden Index anders kalkuliert.
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Fazit – auch CFD-Inhaber können von Dividenden profitieren
Auch wenn Inhaber von CFDs keine Aktionärsrechte an der zugrundeliegenden Aktie haben, so haben diese dennoch Anspruch auf eine Dividendenausgleichszahlung. Wer also CFDs auf Aktien tradet, die Dividenden ausschütten, sollte dies im Hinterkopf behalten. Denn die Dividende kann sowohl ein zusätzlicher Profit sein, aber auch für Kurs ungewünschte Kursänderungen sorgen.
Inhaber von Long-CFDs erhalten zwar eine Ausgleichszahlung für die Dividende, müssen aber am Tag der Ausschüttung mit Kursverlusten rechnen, die in etwa der Höhe der Dividende entsprechen. Wer auf einer Short-Position sitzt, für den verhält es sich umgekehrt. Hier wird das CFD Konto um die Höhe der Dividendenzahlung belastet, allerdings dürfte der Short-CFD gleichzeitig an Wert gewinnen, wenn der Kurs um die Höhe der Dividende nach unten korrigiert wird.
In jedem Fall gilt also, dass man sich als CFD-Händler im Voraus über Dividendentermine bewusst sein muss und diese in seinem Trading-Plan berücksichtigen sollte, wenn man vorhat, entsprechende Aktien im relevanten Zeitrahmen über CFDs zu handeln.
Meist gestellte Fragen zu Dividenden bei CFDs:
Warum gibt es bei CFDs eine Dividendenausgleichszahlung?
Der Grund, warum es bei CFDs Dividendenausgleichszahlungen gibt, liegt darin, dass sich Dividenden auch auf den zugrundeliegenden Aktienkurs auswirken. Um diese durch die Dividende entstandene Kursdifferenz auszugleichen, bekommen Inhaber von Long-CFDs eine Dividendengutschrift, während das Konto für Short-Positionen mit einem Betrag in Höhe der Gutschrift belastet wird.
Wann muss ich den CFD kaufen, um Anspruch auf die Dividendenausgleichszahlung zu haben?
Wenn Sie die Dividendenausgleichszahlung via CFD einstreichen möchten, müssen Sie Ihre Position vor dem Ex-Dividende-Datum eröffnen. Das genaue Datum können Sie im Wirtschaftskalender der jeweiligen Aktie oder auch meist auf der Homepage des Unternehmens finden.
Warum wird mein Konto belastet, wenn ich einen Short-Position auf eine Aktie mit Dividendenausschüttung halte?
Wenn Sie einen Short-CFD auf eine Aktie halten, die gerade ihre Dividende ausgeschüttet hat, wird Ihr Konto belastet, um die Kursdifferenz, die häufig durch die Ausschüttung der Dividende entsteht, auszugleichen. Denn am Tag der Dividendenzahlung korrigiert sich der Kurs einer Aktie fast immer um die Höhe der Dividende nach unten, um diese auszupreisen.
Auch bei „echten“ Leerverkäufern, muss der Short-Seller eine Ausgleichszahlung für die Dividende leisten, um den Verleiher der Aktien für die verpasste Dividende zu entschädigen.
